آرزو دهقان نیری
شناسایی و تحلیل حباب های قیمتی در شاخص های منتخب بورس اوراق بهادار تهران با بهره گیری از آزمون GSADF و مدل LPPLS
- رشته تحصیلی
- علوم اقتصادي-گرايش اقتصاد نظري
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- محل دفاع
- اقتصاد
- شماره ساختمان محل ارائه
- ۵۲
- نام کلاس محل ارائه
- سالن شماره ۴ دفاع[۲۵۴]
- شماره کلاس محل ارائه
- ۱۰۸
- تاریخ دفاع
- ۳۱ شهریور ۱۴۰۴
- ساعت دفاع
- ۱۰:۰۰
- چکیده
-
حبابهای قیمتی از پدیدههای پرریسک بازار سرمایه به شمار میآیند که شناسایی آنها همواره مورد توجه پژوهشگران و سیاستگذاران بوده است. با وجود اهمیت این پدیده، بیشتر مطالعات داخلی در زمین? شناسایی حبابها تنها به یک شاخص محدود شدهاند. این در حالی است که شاخصهای دیگر بورس اوراق بهادار تهران به دلیل ترکیب و ساختار متفاوت خود، نمایند? بخشهای متنوع بازار هستند و میتوانند الگوهای گوناگونی از شکلگیری و فروپاشی حبابها را آشکار سازند. بر همین اساس، این پژوهش با رویکردی تطبیقی به بررسی ?? شاخص منتخب بورس اوراق بهادار تهران در دور? زمانی آذر ???? تا اسفند ???? پرداخته است. در گام نخست، از آزمون GSADF برای شناسایی و تاریخگذاری دورههای حبابی در شاخصها استفاده شد و الگوی زمانی آنها با آزمون جایگشتی مقایسه گردید. سپس، برای جبران محدودیت این آزمون در پیشبینی زمان فروپاشی حبابها، از مدل LPPLS به عنوان ابزاری مکمل استفاده شد. در نهایت، نقاط بحرانی بهدستآمده از مدل LPPLS با نتایج آزمون GSADF مقایسه گردید تا میزان همپوشانی دو روش ارزیابی گردد. یافتههای پژوهش نشان داد که الگوهای زمانی حبابهای قیمتی در شاخصهای مختلف بازار سرمایه ایران یکسان نیستند و شاخصهای عمومی بهتنهایی توان بازتاب این تفاوتها را ندارند. همچنین، مقایس? دو ابزار تحلیلی GSADF و LPPLS بیانگر همپوشانی و مکمل بودن آنهاست؛ بهگونهایکه GSADF برای شناسایی دورههای انفجاری گذشته کارآمد است، در حالی که مدل LPPLS قابلیت برجستهای در پیشبینی زمان احتمالی ترکیدن حبابها دارد.
- Abstract
-
Price bubbles are recognized as risky phenomena in capital markets, and their identification has long been a focus of interest for researchers and policymakers. Despite the significance of this phenomenon, most previous Iranian studies on bubble detection have been confined to a single index. However, various indices of the Tehran Stock Exchange, due to their differing composition and structure, represent distinct market segments and can reveal diverse patterns of bubble formation and collapse. Accordingly, this study examines ۱۲ selected indices of the Tehran Stock Exchange using a comparative approach over the period from December ۲۰۰۸ to March ۲۰۲۵. In the initial phase, the GSADF test was employed to detect and date bubble periods within these indices, and the temporal patterns obtained were validated using the permutation test. To address the GSADF test's limitation in pinpointing the timing of bubble collapse, the LPPLS model was utilized as a complementary method. Finally, the critical points identified by the LPPLS model were compared with the GSADF results to assess the degree of concordance between the two approaches. The findings indicate that the temporal patterns of price bubbles vary across different indices of the Iranian capital market, and that general indices alone are insufficient to capture these differences. Furthermore, the comparison of the GSADF and LPPLS methods reveals both overlap and complementarity: while the GSADF test effectively identifies past explosive periods, the LPPLS model demonstrates superior capability in forecasting the likely timing of bubble bursts.