فاطمه خان احمدی
برآورد تلاطم قیمت نفت با استفاده از روش تلاطم تصادفی (sv)و تأثیر آن بر سرمایه گذاری شرکت ها
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- تاریخ دفاع
- ۳۰ شهریور ۱۴۰۱
- ساعت دفاع
- چکیده
-
سرمایه‌گذاری بنگاه‌ها از جمله تصمیمات مهم مالی در اقتصاد است که ضمن اثرگذاری بر ارزش شرکت‌ها و ثروت سهامداران، رفاه را افزایش می‌دهد. به رغم غفلت از اثرات نااطمینانی در نظریه‌های سنتی سرمایه‌گذاری، نظریه‌های جدید، سازوکارهای مختلفی را برای تأثیر نااطمینانی بر مخارج سرمایه‌گذاری معرفی نموده‌اند. هدف اصلی این پژوهش، بررسی عوامل مؤثر بر مخارج سرمایه‌گذاری ۱۳۱ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ۱۳۹۹-۱۳۸۷ با تمرکز بر نااطمینانی قیمت نفت‌خام است. یافته‌ها حاکی از آن است که اولاً تلاطم قیمت روزانه نفت خام اثر معنی‌داری بر سرمایه‌گذاری ندارد. ثانیاً اندازه بنگاه، سودآوری، تورم و
واژه‌های کلیدی: سرمایه‌گذاری شرکت، اهرم مالی، روش هاسمن-تیلور، روش تلاطم تصادفی
طبقه‌بندی JEL: G۰۱، E۴۴، E۲۲
- Abstract
-
The firm investment is one of the important financial decisions in the economy, which affects the value of companies and the wealth of shareholders, which can result in increasing welfare. Despite neglecting the effects of uncertainty in traditional investment theories, modern theories have introduced various mechanisms for the impact of uncertainty on investment expenditures. Using the daily data of oil prices and the data of ۱۳۱ companies listed on Tehran Stock Exchange market during the period of ۲۰۰۸-۲۰۲۰, the factors affecting the investment of the companies are identified by emphasizing the oil price uncertainty. The findings indicate that, first- the volatility of oil price has no significant effect on investment. Second- firm size, profitability, inflation and Tobin’s Q affect significantly positive. Third- the financial leverage, which is reflected the capital structure polices, has a significant negative effect on investment, meaning that more focus on debt financing leads to less corporate investment expenditures.
Keywords: Corporate Investment, Financial Leverage, Hausman-Taylor, Stochastic Volatility
JEL Classification: G۰۱، E۴۴، E۲۲