زهرا معصومی
تأثیربیش اطمینانی مدیرعامل برتصمیمات تأمین مالی شرکت بانقش تعدیلی تنوع هیأت مدیره
- دانشجو
- زهرا معصومی
- استاد راهنما
- محمدحسن ابراهیمی سرو علیا
- استاد مشاور
- میثم امیری
- استاد داور
- مصطفی سرگلزایی
- مقطع تحصیلی
- کارشناسی ارشد
- ساعت دفاع
- چکیده
-
در گذشته، اهمیت بیش اطمینانی مدیرعامل در تصمیم گیری ساختار سرمایه توجه بسیاری از محققان را به خود جلب کرده است. با این وجود، تا به امروز تحقیقات در این زمینه در خصوص نحوه تعامل سوگیریهای بیش اطمینانی مدیرعامل با حاکمیت شرکتی در تعیین استراتژیهای شرکت برای تأمین مالی سرمایه گذاری های آن به هیچ اجماع نظری نرسیدند. پژوهش حاضر به بررسی تأثیربیش اطمینانی مدیرعامل برتصمیمات تأمین مالی شرکت بانقش تعدیلی تنوع هیأت مدیره می پردازد.پژوهش حاضر برحسب هدف ازنوع تحقیقات کاربردی است. این پژوهش ازلحاظ ماهیت ازنوع توصیفی_تحلیلی است.جهت آزمون فرضیه ، نمونه ای شامل ۵۰ شرکت ازبین شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران طی سال های ۱۳۹۲تا۱۴۰۲انتخاب گردید. دراین پژوهش روش اصلی تحلیل داده ها، داده تابلویی است وبرای آزمون مدل ،از آزمون هاسمن وبرای پردازش داده ها ازبرنامه نویسی ایویوز استفاده شده است.براساس نتایج پژوهش می توان گفت بیش اطمینانی مدیرعامل با سطح تأمین مالی شرکت از طریق بدهی همبستگی مثبت دارد. تنوع جنسیتی هیأت مدیره تأثیر تعدیل کننده ای بر تأثیر بیش اطمینانی مدیرعامل بر تصمیمات مالی دارد. بین بیش اطمینانی مدیرعامل و تنوع جنسیتی و بدهی همبستگی مثبت وجود دارد. هر چه اندازه هیأت مدیره بزرگتر باشد، تأثیر بیش اطمینانی مدیرعامل بر تصمیمات مالی کمتر خواهد بود. وتنوع سنی هیأت مدیره تأثیربیش اطمینانی بر تأمین مالی ازطریق بدهی را تقویت می کند.
در گذشته، اهمیت بیش اطمینانی مدیرعامل در تصمیم گیری ساختار سرمایه توجه بسیاری از محققان را به خود جلب کرده است. با این وجود، تا به امروز تحقیقات در این زمینه در خصوص نحوه تعامل سوگیریهای بیش اطمینانی مدیرعامل با حاکمیت شرکتی در تعیین استراتژیهای شرکت برای تأمین مالی سرمایه گذاری های آن به هیچ اجماع نظری نرسیدند. پژوهش حاضر به بررسی تأثیربیش اطمینانی مدیرعامل برتصمیمات تأمین مالی شرکت بانقش تعدیلی تنوع هیأت مدیره می پردازد.پژوهش حاضر برحسب هدف ازنوع تحقیقات کاربردی است. این پژوهش ازلحاظ ماهیت ازنوع توصیفی_تحلیلی است.جهت آزمون فرضیه ، نمونه ای شامل ۳۰ شرکت ازبین شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران طی سال های ۱۳۹۰تا۱۴۰۱انتخاب گردید. دراین پژوهش روش اصلی تحلیل داده ها، داده تابلویی است وبرای آزمون مدل ،از آزمون هاسمن وبرای پردازش داده ها ازبرنامه نویسی پایتون استفاده شده است.براساس نتایج پژوهش می توان گفت بیش اطمینانی ضمنی مدیرعامل با سطح تأمین مالی شرکت از طریق بدهی همبستگی منفی دارد. هرچه شرکت بزرگتر باشد، سطح تأمین مالی از طریق بدهی بالاتر خواهد بود. بین بیش اطمینانی مدیرعامل و تنوع جنسیتی و بدهی همبستگی مثبت و معناداری وجود دارد و بین بیش اطمینانی مدیرعامل و تأمین مالی از طریق بدهی همبستگی منفی وجود داردتنوع جنسیتی هیأت مدیره تأثیر تعدیل کننده ای بر تأثیر بیش اطمینانی مدیرعامل بر تصمیمات مالی دارد، یعنی نسبت بالاتر مدیران زن هیأت مدیره، بیش اطمینانی مدیرعامل را تقلیل می دهد.هر چه اندازه هیأت مدیره بزرگتر باشد، تأثیر بیش اطمینانی مدیرعامل بر تصمیمات مالی کمتر خواهد بود.
- Abstract
- In the past, the significance of CEO overconfidence in capital structure decision-making has attracted considerable attention from researchers. However, to date, research on the interaction between CEO overconfidence biases and corporate governance in determining a firm's financing strategies for investments has not reached a consensus. The present study investigates the impact of CEO overconfidence on corporate financing decisions, with the moderating role of board diversity. This research is categorized as applied in terms of its objective and descriptive-analytical in terms of its nature. To test the hypothesis, a sample of ۵۰ companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years ۱۳۹۲ to ۱۴۰۲ was selected. The main method for data analysis in this study is panel data analysis, and to test the model, the Hausman test was employed. Data processing was performed using EViews software. The results of the study indicate that CEO overconfidence has a positive correlation with the company's financing level through debt. Gender diversity on the board of directors moderates the relationship between CEO overconfidence and financial decisions. There is a positive correlation between CEO overconfidence, gender diversity, and debt. Furthermore, as the size of the board increases, the impact of CEO overconfidence on financial decisions diminishes. Lastly, age diversity on the board amplifies the effect of CEO overconfidence on financing through debt.